Upravno vijeće danas je odlučilo povećati tri ključne kamatne stope ESB‑a za 25 baznih bodova. Sukob na Bliskom istoku i nadalje stvara inflacijske pritiske te bi inflacija trebala ostati znatno iznad ciljne razine tijekom duljeg razdoblja. Odluka koju je Upravno vijeće danas donijelo potvrda je njegove odlučnosti u provedbi monetarne politike kojom će se postići stabilizacija inflacije na ciljnoj razini od 2 % u srednjoročnom razdoblju.
Prema novim osnovnim projekcijama stručnjaka ESB‑a prosječna stopa ukupne inflacije iznosit će 3,0 % u 2026., 2,5 % u 2027. i 2,1 % u 2028. U vezi s inflacijom bez energije i hrane u osnovnim projekcijama predviđa se stopa od 2,5 % u 2026., 2,6 % u 2027. i 2,3 % u 2028. U odnosu na lipanjske projekcije osnovna projekcija inflacije u 2026. nije se promijenila, ali je revidirana naviše za 2027. i 2028. Osnovna projekcija gospodarskog rasta iznosi 0,9 % za 2026., 1,4 % za 2027. i 1,5 % za 2028. Riječ je o reviziji naviše za 2026. i 2027., i to u prvom redu zbog otpornosti gospodarstva europodručja koja je nadmašila očekivanja.
Izgledi su i nadalje vrlo neizvjesni, pri čemu su rizici za inflaciju pozitivni, a rizici za gospodarski rast negativni. Kada je riječ o energetskom šoku, posuvremenjeni scenariji koje su izradili stručnjaci pokazuju širok raspon mogućih kretanja rasta i inflacije pod različitim pretpostavkama o jačini i trajanju tog šoka te njegovim neizravnim učincima i učincima u drugom krugu.
Današnja odluka omogućuje Upravnom vijeću da ostane u dobrom položaju da prebrodi neizvjesnost izazvanu sukobom. Pri određivanju odgovarajućeg stajališta monetarne politike na svakom će sastanku primjenjivati pristup koji se zasniva na podatcima. Naime, odluke Upravnog vijeća o kamatnim stopama ovisit će o njegovoj ocjeni inflacijskih izgleda i povezanih rizika, i to na temelju novih gospodarskih i financijskih podataka, te dinamike temeljne inflacije i jačine transmisije monetarne politike. Upravno vijeće ne opredjeljuje se unaprijed za određenu dinamiku promjene stopa.
Ključne kamatne stope ESB‑a
Upravno vijeće odlučilo je povećati tri ključne kamatne stope ESB‑a za 25 baznih bodova. U skladu s tim, kamatna stopa na novčani depozit povećat će se na 2,50 %, kamatna stopa za glavne operacije refinanciranja povećat će se na 2,65 % a kamatna stopa za mogućnost posudbe na kraju dana povećat će se na 2,90 %. Povećanje će stupiti na snagu 16. rujna 2026.
Program kupnje vrijednosnih papira i hitni program kupnje zbog pandemije
Portfelj programa kupnje vrijednosnih papira (engl. asset purchase programme, APP) i portfelj hitnog programa kupnje zbog pandemije (engl. pandemic emergency purchase programme, PEPP) smanjuju se umjerenom i predvidljivom dinamikom jer Eurosustav više ne reinvestira glavnice dospjelih vrijednosnih papira.
***
Upravno vijeće spremno je prilagoditi sve instrumente u okviru svojih ovlasti kako bi se inflacija u srednjoročnom razdoblju stabilizirala na ciljnoj razini od 2 % i kako bi se očuvala neometana transmisija monetarne politike. Nadalje, Upravnom vijeću na raspolaganju je instrument zaštite transmisije, kojim može odgovoriti na neopravdanu, neurednu tržišnu dinamiku koja ozbiljno ugrožava transmisiju monetarne politike u svim državama europodručja radi učinkovitijeg ispunjavanja zadaće održavanja stabilnosti cijena.
Izjava o monetarnoj politici dostupna je na stranicama Europske središnje banke.