Guverner Ante Žigman razgovarao je s Bloombergovim novinarom Oliverom Crookom, a pisani intervju priredili su Mark Schroer, Alexander Weber i Jasmina Kuzmanović. Intervju je objavljen 18. rujna 2026.

Žigman upozorava da bi gospodarski rast mogao biti ugrožen ako se ne suzbije inflacija

Europska središnja banka (ECB) mora staviti inflaciju pod kontrolu kako ne bi ugrozila gospodarski rast, upozorio je član Upravnog vijeća i guverner HNB-a Ante Žigman.

S obzirom na rast u drugom tromjesečju koji je nadmašio očekivanja, dužnosnici se moraju usredotočiti na vraćanje inflacije – koja je trenutačno iznad 3 posto – na ciljanu razinu od 2 posto, izjavio je čelnik hrvatske središnje banke u četvrtak u razgovoru za Bloomberg.

Postoji „veliki optimizam u pogledu rasta”, rekao je Žigman u svom prvom intervjuu za međunarodne medije otkako je u lipnju preuzeo dužnost. „Doista moramo voditi računa o inflaciji, koja na kraju može ugroziti i sam rast.”

Nakon što su drugi put podigli kamatne stope, u ESB-u procjenjuju koliko još treba učiniti kako bi vratili inflaciju na ciljanu razinu. Budući da cijene nafte i prirodnog plina ponovno rastu, analitičari predviđaju da će se rast cijena u nadolazećim mjesecima približiti razini od 4 posto, iako gospodarstvo europodručja zasad uspješno odolijeva posljedicama sukoba povezanih s Iranom.

Tržišta uračunavaju u očekivanja barem još tri povećanja kamatne stope na novčane depozite s njezine trenutačne razine od 2,5 posto. Time bi se stopa podignula znatno iznad takozvanog neutralnog raspona, u kojem troškovi zaduživanja niti potiču niti koče gospodarsku aktivnost.

Dužnosnici, uključujući predsjednika Bundesbanke Joachima Nagela, izjavili su da bi mogla biti potrebna blago restriktivna politika. Drugi, poput člana Izvršnog odbora Piera Cipollonea, upozoravaju na opasnost od pretjeranog pooštravanja mjera.

Žigman je istaknuo da se ESB ne smije previše usredotočiti na to gdje se točno nalazi neutralna stopa. „Nama je važno – a osobito meni - da su svi pokazatelji inflacije pod kontrolom”, rekao je.

Iako je rast cijena povišen, naglasio je da se to još nije prelilo na druge dijelove gospodarstva te da plaće i dalje ostaju pod kontrolom. Odbacio je tezu da se ESB već nalazi u nepovoljnom scenariju predviđenom u najnovijim prognozama.

„Zasad je to uglavnom povezano s energijom i geopolitikom, za koju znamo da se može promijeniti u vrlo kratkom vremenu”, rekao je. „Ostale komponente inflacije i dalje su pod kontrolom i ne uočavamo nikakve značajne učinke drugog kruga.”

Upitan o mogućem uzastopnom podizanju kamatnih stopa idućeg mjeseca, Žigman je rekao da očekuje „vrlo intenzivnu raspravu” te da će odluka „ovisiti o podacima kojima u tom trenutku budemo raspolagali”.

Ipak, naglasio je da oklade ulagača na agresivno zaoštravanje monetarne politike neće odrediti sljedeće poteze ESB-a.

„Tržišta uvijek nagađaju; ona imaju svoja očekivanja i svoju logiku. Mi nećemo donositi odluke na temelju tržišnih očekivanja”, poručio je Žigman.  

Intervju je dostupan na Bloombergovoj internetskoj stranici.